Einführung in Optionsscheine Aktualisiert 14. Oktober 2016 Ein Optionsschein ist ein Derivatsicherheitsvertrag, der dem Inhaber des Optionsscheins berechtigt, den Basiswert zu einem festen Preis (dem Ausübungspreis) jederzeit vor Ablauf des Optionsscheins zu kaufen. In dieser Hinsicht sind Optionsscheine Optionen ähnlich. Der größte Unterschied zwischen den beiden ist, dass die Option durch den Markt - oft die Forex - verkauft wird, während ein Haftbefehl von der ausgebenden Gesellschaft selbst, in der Regel ein Finanzinstitut, aber manchmal die Corporate Emittent der Aktie. Gesetzliche Beschränkungen von Optionsscheinen in den USA Es gibt einige Einschränkungen für den Kauf, die Durchführung oder den Verkauf von Optionsscheinen in den USA. Die Einzelheiten gehen über die Grenzen dieses Artikels hinaus, aber zum Beispiel könnte sich ein US-Investor vorstellen Wo sie nach dem rechtlichen Erwerb eines kanadischen Optionsscheins in den USA sie nicht ausführen kann, weil der Basiswert nicht US-registriert ist. In den meisten Fällen unterliegen Optionsscheine, die durch renommierte US-Brokerhäuser angeboten werden, nicht diesen Einschränkungen. Jedoch hat jedes Brokerage seine eigene Garantiepolitik einschließlich seiner finanziellen Anforderungen für Investoren. Konsultieren Sie Ihre Brokerage und fragen Sie eine Kopie ihrer Politik auf Warrants und Optionen, bevor Sie fortfahren. Vergleich zwischen Optionsscheinen und Optionen Optionsscheine werden in der gleichen Weise wie Optionen gehandelt und verwenden viele der gleichen Begriffe, wie z. B. Ausübungspreis. Es gibt jedoch einige Unterschiede, die beim Handel mit Optionsscheinen berücksichtigt werden müssen. Wie bei Optionen gewähren Optionsscheine dem Käufer das Recht (aber nicht die Verpflichtung), den zugrunde liegenden Wert jederzeit bis zum Verfallsdatum zu kaufen oder zu verkaufen. Beachten Sie, dass sich die US-amerikanischen und kanadischen Definitionen des Verfallsdatums unterscheiden. In Kürze können US-Warrants jederzeit vor dem Verfall verkauft werden. Kanadische Optionsscheine werden zum Verfallsdatum verkauft. Consulting Ihr Broker über die Auswirkungen dieser Unterschiede ist ratsam, bevor Sie einen Handel. Optionen wie Optionsscheine sind entweder Optionsscheine oder Optionsscheine, abhängig von der Richtung des zugrunde liegenden Handels, und Optionsscheine sind in Gewinn oder Verlust abhängig vom Kurs des Basiswertes im Verhältnis zum Basispreis. Im Gegensatz zu Optionen werden Optionsscheine von Finanzinstituten oder von der Gesellschaft ausgegeben, die den Basiswert ausgibt. Optionsscheine neigen auch dazu, niedrigere Prämien zu haben und können daher auch mehr als Aktienoptionen genutzt werden. Dies wiederum erhöht die Volatilität von Optionsscheinen und damit das Verlustrisiko. Individuelle Aktien Optionsscheine gewähren dem Optionsscheininhaber das Recht, den zugrunde liegenden Bestand zu kaufen oder zu verkaufen. Die Menge der gekauften oder verkauften Aktien wird durch den Multiplikator des Optionsrechts bestimmt. Zum Beispiel würde ein Optionsschein mit einem Multiplikator von 1 den Inhaber für eine Aktie für jeden Optionsschein berechtigen, aber ein Optionsschein mit einem Multiplikator von 0,01 würde hundert Optionsscheine für eine Aktie erfordern. Um festzustellen, wie viele Optionsscheine für einen bestimmten Handel erforderlich sind, muss der Händler die Anzahl der Aktien dividieren, die sie durch den Optionsschein multiplizieren möchten. Zum Beispiel würde ein Händler, der 100 Aktien mit Optionsscheinen mit einem Multiplikator von 0,1 kaufen wollte, tausend Call Optionsscheine (berechnet als 100 0,1 61 1000) kaufen. Aktienindex-Warrants Aktienindex-Optionsscheine geben dem Optionsscheininhaber das Recht, den zugrunde liegenden Aktienindex zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn, wie im ersten Beispiel oben, der Index nicht direkt gehandelt werden kann, werden Aktienindex-Optionsscheine in bar abgerechnet. Einige Gewährleistungsstrategien. Jedoch davon ausgehen, dass die zugrunde liegenden Aktien nie gekauft werden. Kontraktspezifikationen Die Kontraktspezifikationen für Optionsscheine entsprechen den Kontraktspezifikationen für Optionen, doch können einige der Spezifikationen von einem Optionsschein zum anderen (auch mit demselben Basiswert) variieren. Das Verfalldatum und der Multiplikator sind am wahrscheinlichsten zu variieren, aber es können auch Mindesthandelsgrößen (z. B. ein Minimum von 100 Optionsscheinen) vorhanden sein. Ein Wort der Vorsicht Mit der verstärkten Nutzung des Internets für Handelszwecke ist es einfacher als zuvor, Optionsscheine über das Internet zu kaufen, die nicht legal in den USA gekauft werden können. Dies ist eine höchst unvorhersehbare Strategie, die Ihr Verlustrisiko drastisch erhöht. Optionsscheine, weil sie hoch gehebelt sind, sind ein riskantes Anlageprodukt, um mit zu beginnen. Warrants: Ein High-Return-Investment-Tool Ein Optionsschein ist wie eine Option. Sie gewährt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, ein Basiswertpapier zu einem bestimmten Preis, Menge und zukünftiger Zeit zu kaufen. Es ist anders als eine Option, dass ein Optionsschein von einer Gesellschaft ausgegeben wird, während eine Option ein Instrument der Börse ist. Die im Optionsschein vertretene Sicherheit (in der Regel das Aktienkapital) wird von der emittierenden Gesellschaft anstelle eines von den Anlegern gehaltenen Anlegers abgegeben. Die Unternehmen werden häufig Optionsscheine als Teil eines Neuemissionangebots einschließen, um Investoren beim Kauf der neuen Sicherheit zu locken. Ein Optionsschein kann auch das Vertrauen eines Aktionärs in eine Aktie erhöhen, vorausgesetzt, dass der zugrundeliegende Wert der Sicherheit tatsächlich mit der Zeit ansteigt. (Optionsscheine sind nur eine Art von Equity-Derivaten) Erfahren Sie über die anderen in 5 Equity Derivatives und wie sie funktionieren.) Arten von Optionsscheinen Es gibt zwei verschiedene Arten von Optionsscheinen: einen Call-Optionsschein und einen Put-Optionsschein. Ein Call Optionsschein repräsentiert eine bestimmte Anzahl von Aktien, die vom Emittenten zu einem bestimmten Kurs, vor oder zu einem bestimmten Zeitpunkt gekauft werden können. Ein Put-Optionsschein stellt einen bestimmten Betrag des Eigenkapitals dar, der dem Emittenten zu einem bestimmten Preis, am oder vor dem angegebenen Datum, zurückgegeben werden kann. Merkmale eines Optionsscheins Optionsscheine haben Angaben über das von ihnen vertretene Anlageinstrument angegeben. Alle Optionsscheine haben ein bestimmtes Verfalldatum, der letzte Tag, an dem die Rechte eines Optionsscheins ausgeübt werden können. Optionsscheine werden nach ihrem Ausübungsstil klassifiziert: z. B. kann ein amerikanischer Optionsschein jederzeit vor oder am angegebenen Verfallsdatum ausgeübt werden und ein europäischer Optionsschein kann nur am Tag des Verfalles durchgeführt werden. Das zugrunde liegende Instrument, das der Optionsschein darstellt, wird auch auf Optionsscheinen angegeben. Ein Optionsschein entspricht in der Regel einer bestimmten Anzahl von Aktien, kann aber auch eine Ware darstellen. Index oder einer Währung. Der Ausübungs - oder Ausübungspreis ist der Betrag, der gezahlt werden muss, um den Kaufbefehl zu kaufen oder den Optionsschein zu verkaufen. Die Zahlung des Ausübungspreises führt zu einer Übertragung des festgelegten Betrags des Basiswerts. Das Wandlungsverhältnis ist die Anzahl der Optionsscheine, die benötigt werden, um eine Investmenteinheit zu kaufen (oder zu verkaufen). Daher, wenn das Umtauschverhältnis zu kaufen Aktien XYZ 3: 1 ist, bedeutet dies, dass der Halter drei Optionsscheine benötigt, um eine Aktie zu kaufen. Normalerweise ist, wenn das Umwandlungsverhältnis hoch ist, der Preis des Anteils niedrig und umgekehrt. Im Falle eines Index-Optionsscheins würde statt dessen ein Indexmultiplikator angegeben. Diese Zahl würde verwendet, um den Betrag zu bestimmen, der dem Inhaber am Tag der Ausübung zu zahlen ist. Investition in Optionsscheine Optionsscheine sind übertragbare Zertifikate, die für mittelfristige bis langfristige Anlageformen tendenziell attraktiver sind. Dabei handelt es sich um risikoarme, renditestarke Anlageinstrumente, die in den Anlagestrategien weitgehend unerschlossen bleiben. Optionsscheine sind auch eine attraktive Option für Spekulanten und Hecken. Transparenz ist hoch und Optionsscheine bieten auch für Privatanleger eine tragfähige Option. Dies liegt daran, dass die Kosten eines Optionsscheins ist gemeinhin niedrig, und die ursprüngliche Investition erforderlich, um eine große Menge an Eigenkapital zu befehlen ist eigentlich ziemlich klein. Vorteile Sehen wir uns ein Beispiel an, das einen der potenziellen Vorteile von Optionsscheinen illustriert. Sagen Sie, dass XYZ Aktien derzeit auf dem Markt für 1,50 pro Aktie festgesetzt werden. Um 1.000 Aktien zu kaufen, benötigt ein Investor 1.500. Wenn jedoch der Anleger einen Optionsschein (der eine Aktie repräsentiert) für 0,50 je Optionsschein erwerben würde, wäre er oder sie im Besitz von 3.000 Aktien, die dieselben 1.500 Aktien verwenden. Weil die Preise der Optionsscheine niedrig sind, ist die Hebelwirkung und das Getriebe, das sie anbieten, hoch. Dies bedeutet, dass ein Potenzial für größere Kapitalgewinne und - verluste besteht. Während es üblich ist, dass sowohl der Aktienkurs als auch der Optionsanteil parallel (in absoluten Zahlen) den prozentualen Gewinn (oder Verlust) verschieben, wird dies aufgrund des ursprünglichen Preisunterschieds erheblich variieren. Warrants übertreiben in der Regel die Kursentwicklung der Aktie im Verhältnis zur prozentualen Veränderung. Betrachten wir ein anderes Beispiel, um diese Punkte zu verdeutlichen. Sagen, dass Aktien-XYZ 0,30 pro Aktie von 1,50 zu gewinnen, um bei 1,80 zu schließen. Der Prozentsatzgewinn wäre 20. Bei einem 0,30 - Gewinn im Optionsschein von 0,50 auf 0,80 wäre jedoch der prozentuale Gewinn 60. In diesem Beispiel wird der Getriebefaktor berechnet, indem der ursprüngliche Aktienkurs durch den ursprünglichen Optionsschein dividiert wird: 1,50 0,50 3. Die 3 ist der Getriebefaktor - im Wesentlichen die Höhe der finanziellen Hebelwirkung der Optionsschein bietet. Je höher die Zahl, desto größer das Potenzial für Kapitalgewinne (oder - verluste). Optionsscheine können bei einem Bullenmarkt erhebliche Gewinne für einen Investor bieten. Sie können auch bieten einen gewissen Schutz für einen Investor während einer Baisse. Denn da der Kurs eines Basiswerts sinkt, kann der Optionsschein nicht so viel Verlust realisieren, weil der Preis in Bezug auf die tatsächliche Aktie bereits niedrig ist. (Leverage kann eine gute Sache sein, bis zu einem Punkt Erfahren Sie mehr in The Leverage Cliff: Sehen Sie Ihren Schritt.) Nachteile Wie jede andere Art von Investitionen haben Optionsscheine auch ihre Nachteile und Risiken. Wie oben erwähnt, können die Hebel - und Getriebe-Optionsscheine hoch sein. Diese können aber auch zum Nachteil des Investors wirken. Wenn wir das Ergebnis des Beispiels von oben umkehren und einen Absinken des absoluten Kurses um 0,30 realisieren, wäre der prozentuale Verlust für den Aktienkurs 20, während der Verlust des Optionsscheins 60 - offensichtlich wäre, wenn man den Faktor 3 berücksichtigt Zu nutzen, aber eine andere Sache, wenn es ein Loch in Ihrem Portfolio beißt. Ein weiterer Nachteil und Risiko für den Optionsanleger besteht darin, dass der Wert des Zertifikats auf Null fallen kann. Wenn dies geschehen würde, bevor es ausgeübt wird, würde der Optionsschein keinen Rückzahlungswert verlieren. Schließlich hat der Inhaber eines Optionsscheins keine Stimm-, Aktien - oder Dividendenrechte. Der Investor kann daher in der Funktionsweise des Unternehmens nicht sagen, auch wenn er von Entscheidungen betroffen ist. A Bittersweet Stock Jump Eine bemerkenswerte Instanz, in der Optionsscheine einen großen Unterschied gemacht, um das Unternehmen und Investoren fand in den frühen 1980er Jahren, wenn die Chrysler Corporation erhielt staatlich garantierte Darlehen in Höhe von rund 1,2 Milliarden. Chrysler verwendete Optionsscheine - 14,4 Million von ihnen -, um das Abkommen für die Regierung zu versüßen und die Darlehen zu verfestigen. Weil diese Kredite den Selbstriesen vom Konkurs halten würden. Management zeigte wenig Zögern ausstellen, was sie dachten, war ein rein oberflächlicher Bonus, der nie eingelöst werden würde. Zum Zeitpunkt der Ausgabe Chrysler Aktie schwebte rund 5, so dass die Ausgabe von Optionsscheinen mit einem Ausübungspreis von 13 nicht wie eine schlechte Idee. Jedoch kauften die Warrants Chrysler ungefähr 311 Million, als ihr Vorrat bis zu fast 30 schoss. Für die Bundesregierung, wandte diese Kirsche auf die Oberseite ziemlich rentabel, aber für Chrysler es war ein teurer afterthought. Die Bottom Line Optionsscheine können eine intelligente Ergänzung zu einem Investorenportfolio bieten, doch sollten Investoren auf Marktbewegungen aufgrund ihrer riskanten Natur aufmerksam sein. Diese weitgehend ungenutzte Investitionsalternative bietet dem Kleinanleger aber die Möglichkeit für Vielfalt, ohne mit den Elefanten konkurrieren zu müssen. (Was für Optionsscheine gilt, gilt für Optionen, erfahren Sie mehr in unserem Options-Basics-Tutorial.)
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